12月29日，沪指冲击9连阳，券商板块在水面下方震荡，400亿顶流券商ETF（512000）场内价格现跌0.85%，半日成交额超7亿元。个股跌多涨少，财通证券、长城证券、华安证券飘红。
回顾12月表现，券商未能跟随各权益指数出现持续性的反弹，波动率暂保持收敛状态，走势相对偏弱，这既有行业基本面的因素，也有市场面的因素。
展望后市，作为“十五五”的开局之年，2026年资本市场整体运行有望保持相对强势，证券行业将持续处于本轮上升周期中，券商板块平均估值持续走低的空间相对有限。2026年一季度上市券商经营业绩的同比压力相对较轻，券商板块将在当前的相对低位蓄势震荡整理以酝酿新的投资机会。
策略上，中原证券提示，如果券商板块估值再度下探1.3x倍P/B，仍是再度布局的良机，积极保持对政策面、市场面以及券商板块的持续关注。
方正证券表示，当前慢牛行情尚处早期，2025年以来券商板块未表现出明显超额，但看好2026年券商盈利继续改善，券商仍“滞涨”、R0E处于上升通道，板块行情虽迟但到。
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提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源于沪深交易所、公开资料等。
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